美 国 融 资

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《如何在美国融资》           《在美国融资上市的程序》

美国资本市场:美国证券交易所 美国纽约证交所 美国纳斯达克 美国柜台交易

美国四大会计事务所: (点接下面美国四家国际会计事务所的中文名字,将能看到中文介绍)

安永 Ernst & Young    德勤 Deloitte & Touche   毕博  BearingPoint    普华PricewaterhouseCoopers

美国证券交易所对非美国公司上市的要求:

由于国际上有些公司经营及财务状况良好，但难以满足交易所正常的上市标准其原因是业务性质或存在持续大量的研发费用支出所致。如果这些公司一但满足以下的标准，也可以视为符合交易所上市要求。

• 财务准则 惯用标准 替代准则
  税前收入 $750,000 -（上一会计年度或最近三年中的两年度）
  公众股的市场价值 $3,000,000 $15,000,000
  价格 $3.00  $3.00
  经营期 - 3年 股东权益 $4,000,000 $4,000,000
• 分配准则（适用正常和替代标准）
  方案1 方案2 方案3 方案4
  公众股 500,000 1,000,000 500,000 1,000,000 （公众股的市值至少达到3,000,000）
  公众股股东 800 400 400 800（持股100股以上）
  平均日成交量 - - 2,000 –

美交所主席兼首席执行官索丹诺表示:

对应中小型企业多样性的特点，中国股票市场应向其提供个性化服务。在中关村科技园区顾问会议上的发言中，他表示，美国证券交易所有一个核心的中央系统，对所有的买单和卖单进行对接，希望能够促进更大的流动性，使小型公司股票价格波动性变得相对小一些，而且能够反映出他们公司的价值。他说，美国中小企业的融资机构包括贷款融资和股权融资。中小企业如果有资金需求，通常会向商业银行借款，美国的政府也向中小企业发放贷款。索丹诺先生还说，中国在实现资本市场现代化并构筑其经济体系时，除有赖于大型企业的支持和推动之外，千万不要忽视经济发展中的真正的动力———中小型企业。在这方面美国资本市场的一些经验值得借鉴。美国证券交易所欢迎中国符合条件的中小企业到美国上市融资。除了指数交易基金方面的合作，美国证券交易所也希望与上海证券交易所实现两地中小企业的交叉上市。在谈到上海中小企业能否到美国证券交易所上市时，萨尔维托·索丹诺说，他欢迎中国的中小企业到美国上市，在上市的条件上，应该与美国的企业同步，即在法人治理、信息披露、董事会与监事会制度、财务报表的制作和审计等方面与美国本土的企业一样。

外国公司如何在美国上市集资? (美国记者真红报导)

由于美国股市的动向常是全球股市的指标，而且是全球投资人注意的焦点因此除了美国企业外，世界各国许多企业也都希望能在美国的交易所上市。那么来美上市集资的渠道都有那些呢？今天我为大家简单介绍一下来美上市集资的渠道。

 *IPO和Secondary Offering*

首先企业可以采用上市原始股(Initial Public Offering，简称IPO)的方式来美集资。在纽约证交所上市的条件并不十分苛刻。通常净资产在4千万美元，税前利润250万美元即可。在NASDAQ市场上市，净资产要求为600万美元，税前利润100万美元即可(或净资产1800万，无税前利润等)。 另外企业也可发行二次再发行股(Secondary Offering)，是指公司股东向投资大众发行他们的持股，发行后的资金归卖股股东所有，与股东所属公司没有关系。

 *存托凭证*

 (American Depository Receipt-简称ADR)的方式集资。所谓ADR是指美国以外的外国公司在本国发行股票之后，作为中介的银行将部份股票拿到美国来流通集资。例如一家公司在香港上市，在港定价后，有一部份股票被银行拿来作抵押，经过合算后将一定股数在港发行的股票兑换1股ADR 的形式在美集资。这种方式也可以结合原始股和二次股两种方法。例如台湾的台基电公司来美上市便是如此。公司一方面上市集资，同时其大股东菲利普公司透过二次再发行股的发行，将其在台基电的投资卖给美国投资大众。

*私募集资*