宏观调控导致中国金属市场价格下跌

《资料来源:华尔街日报》

纽约中美商务网提供2004-4-1

中国市场上的铝、钢、锌等各种金属的价格都在下跌。但这并不意味著中国对金属的巨大需求已开始萎缩。

中国为遏制某些行业发展过热采取的措施在打击劣质产品生产商的同时，保护了中国及外国的优质钢材供应商的利益。目前优质材料的价格仍在上涨。中国政府希望通过这样一种平衡措施达到这样的效果：放缓这些行业的增长，扼制小型钢铁厂的生产，从而缓解供给瓶颈和电力短缺现象。放慢增长是为了避免泡沫的破灭，并确保中国仍然是主要买家。去年，中国消耗掉了近1/4的全球钢产量。麦格理银行(Macquarie Bank)驻伦敦的商品及矿产研究执行董事吉姆·列农(Jim Lennon)表示，中国政府如能成功地控制生产过剩现象，将为经济可持续增长创造非常有利的条件。

这对于全球市场的金属价格来说也是一个积极消息。据麦格理银行透露，2004年前2个月来，中国的金属消费比上年同期增长了30%。麦格理银行在3月份的一份报告中虽然预计中国飞速增长的金属消费势头将放缓，但国际市场金属价格出现大幅下降的可能性仍然不大。麦格理银行预计中国今年的金属消费将比上年增长约15%。

实际上，中国市场上的各种金属价格均已普遍下跌。中国政府控制房地产业发展过热的举动看起来沉重打击了用于建筑行业的各种金属材料的价格。据上海贵金属行业协会(Shanghai Nonferrous Metal Industry Association)透露，3月期间，中国市场上的铝价下跌了1.8%，锌价下跌了9%，铅锭的价格下跌了6.7%。该协会称，3月份，用于建筑行业的钢、镍及铜的价格同样下跌。

由于中国总理温家宝要求地方官员认真贯彻限制信贷发放和投资的规定，中国市场上的金属价格因而普遍下跌。在2004年前两个月中国固定资产投资比上年同期增长1倍之后，温家宝派出工作人员前往各地的银行分支机构，检查他们是否遵守了新的贷款发放规定。2004年前2个月，钢铁产业的投资比上年同期增长了73%。

在政府的宏观调控措施下，许多企业感到生存空间受到压制。除了收紧信贷之外，新企业的不断增加也加剧了能源及原材料供应吃紧的状况。据新华社发行的时事通讯《中国金属》(China Metals)报导，近期中国有35家铝加工厂完全或者部分停产。

企业界管理人士称，由于担心政府可能会推出更严格的措施，中国的一些金属交易员趁价格还停留在高位之机纷纷赶著清除库存。

即便是价格出现轻微的下跌都可能危及到中国小型钢铁生产商的生存，因为他们是通过出售粗钢来挣取微薄的利润。随著精制钢价格的下跌，行业出现整合的可能性加大。重庆一家私人钢铁生产商Yuxi Iron & Steel Group的销售经理曾向文(音译)表示，市场形势越来越严峻，他们对此感到十分担心。

但那些大型钢铁生产商并不怎么感到担心。例如，中国最大的钢铁生产商之一的上海宝钢集团(Shanghai Baosteel Group)不但未降价，反而上调了价格。据宝钢交易子公司的一位管理人士透露，宝钢今天计划把冷轧钢的每吨价格上调16%左右。

从宝钢上调价格的举动中可以看出，中国金属市场的前景有喜有忧。虽然建筑行业的发展可能正在降温，但人们对于冰箱、洗衣机和轿车等消费品的需求仍然旺盛。这些消费品对于钢材的要求更高。

通用汽车(General Motors Corp.)中国子公司的董事长菲力浦·墨斐(Philip F. Murtaugh)表示，公司希望从中国企业那里购买更多的钢材；但问题是中国企业的产量不够，因此他们不得不从国外进口一部分钢材。通用汽车的中国子公司从宝钢购买用于制造轿车车门的优质钢板。

预计中国的消费需求不会马上降温。瑞士信贷第一波士顿(Credit Suisse First Boston)的中国区研究主管肯·卢(Ken Luh)表示，日本、韩国和台湾等地的供应商认为，中国优质钢材的缺乏是价格居高不下的主要原因。瑞士信贷第一波士顿也正在观察中国市场上的金属价格是否出现了下跌的迹象。卢表示，他倾向于认为价格上涨行情尚未完结。

与此同时，邯郸钢铁(Handan Iron & Steel)等一批企业已经采取了降价措施，以此来抵御小型生产商的攻势。据邯郸钢铁的发言人赵庆颂(音译)介绍说，这家位于河北省北部地区的国营钢铁厂开始先上调了钢板的价格，但之后由于市场下跌被迫下调价格。赵庆颂说，就像股市一样，钢铁市场有时也会出现回调。